Trái phiếu doanh nghiệp yêu cầu xếp hạng tín dụng
Tại Việt Nam, mặc dù đã được chấp thuận phát hành trái phiếu trong gần 20 năm, nhưng chỉ có 20 công ty phát hành trái phiếu, phần lớn vẫn là ngân hàng thương mại và công ty bất động sản. Các nhà phân tích tin rằng một trong những lý do chính cho tình trạng tiến thoái lưỡng nan của trái phiếu doanh nghiệp là thiếu các tổ chức xếp hạng tín dụng.
Tại một cuộc họp với Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán vào giữa tháng 11 năm ngoái, Nhóm công tác thị trường vốn nhận ra rằng thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang bùng nổ và có nhiều trái phiếu được bán gần đây, do đó nhu cầu về tiêu chuẩn tổ chức rất cao. Tuy nhiên, các chuyên gia của bảng điều khiển bày tỏ lo ngại về việc thiếu một cơ quan xếp hạng trái phiếu doanh nghiệp tại Việt Nam, điều này đã gây ra nhiều rủi ro cho các nhà đầu tư. . Ngoài ra, thuế và phí trong lĩnh vực đầu tư trái phiếu vẫn còn cao, không khuyến khích sự phát triển của kênh đầu tư dài hạn này.
“Thị trường trái phiếu Việt Nam chưa phát triển hết tiềm năng. Nhóm làm việc quy mô thị trường hiện nay nhấn mạnh khi đánh giá tiềm năng của thị trường trái phiếu. Sự bất ổn kinh tế vĩ mô gần đây đã gây khó khăn cho thị trường trái phiếu, đặc biệt là trái phiếu dài hạn, để phát triển. Trong tương lai gần, đề xuất của Bộ Tài chính / Ủy ban Chứng khoán sẽ sớm thiết lập một khung pháp lý cho hoạt động của các tổ chức xếp hạng tín dụng. – Về thuế đầu tư trái phiếu, nhóm này mời Ủy ban Tài chính / Chứng khoán của Bộ Tài chính tiến hành nghiên cứu. Nghiên cứu và xem xét mức thuế chung trong lĩnh vực đầu tư trái phiếu và khuyến khích các kênh đầu tư dài hạn bằng cách xem xét giảm thuế. Ví dụ, thuế 10% đối với thu nhập trái phiếu và thuế giao dịch 10 bp đối với hoán đổi hoạt động mua lại trái phiếu (hoán đổi) …- — Đáp lại những lo ngại của nhà đầu tư, đại diện Ủy ban Chứng khoán cho biết, Bộ Tài chính đã ban hành Quyết định số 957 / QĐ-BTC. Vào ngày 19 tháng 4 năm 2012, một ủy ban biên tập và một nhóm biên tập đã soạn thảo nghị định về việc thành lập và hoạt động của các công ty xếp hạng. , Sẽ sớm công bố các hoạt động xếp hạng tín dụng và khung pháp lý do các công ty xếp hạng tín dụng tạo ra. Đặc biệt đối với thuế suất của ngành trái phiếu, thuế suất thuế doanh nghiệp đối với thu nhập lãi trái phiếu sẽ giảm xuống 5% (trước đó là 10%). Ngoài ra, Bộ Tài chính đang điều phối và xem xét Và công việc sửa đổi, một thông báo hướng dẫn thuế của bộ phận chứng khoán riêng biệt sẽ sớm được ban hành và dự kiến sẽ được ban hành trong quý IV.
Tuyên bố nghĩa vụ khác, trái phiếu doanh nghiệp luôn có rủi ro tiềm ẩn. Bởi vì đây là một hình thức gây quỹ cho bất kỳ công ty nào. Về lý thuyết, nếu một công ty cần vốn, công ty có thể phát hành trái phiếu để thực hiện các khoản vay lớn và lãi suất thấp hơn lãi suất ngân hàng. Tuy nhiên, ngoài lợi ích của trái phiếu, rủi ro tiềm ẩn cũng rất lớn .
Ngoài khả năng tín dụng của tổ chức phát hành, bất động sản (trong trường hợp vay có bảo đảm) tài sản hoặc tài sản cá nhân thế chấp cũng tạo thành một khoản ký quỹ. Nếu việc trả nợ không thể được thực hiện đúng hạn, tổ chức phát hành sẽ tổ chức lại các hoạt động tài chính để thanh lý nợ trái phiếu .
Tuy nhiên, là một phần của hoạt động thị trường, trái phiếu doanh nghiệp có thể mang lại rủi ro cho nhà đầu tư. Rủi ro, rủi ro lạm phát, rủi ro tiền tệ, rủi ro thanh lý, rủi ro tai nạn và rủi ro tái phơi nhiễm. Tương tự, việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp được coi là một kênh gây quỹ hiệu quả mà các công ty trên toàn thế giới muốn sử dụng. Trái phiếu doanh nghiệp của Việt Nam hiện chỉ chiếm một tỷ lệ nhỏ, nhưng thành công gần đây của việc phát hành cũng chứng tỏ rằng công ty đang huy động quỹ này Các nỗ lực của kênh là rất nhỏ.
Năm nay, mặc dù gặp khó khăn, thị trường trái phiếu doanh nghiệp đã đạt được một số thành công. Vingroup đã tiến hành hai đợt phát hành trái phiếu quốc tế vào tháng 3: đợt phát hành đầu tiên 185 triệu đô la trái phiếu quốc tế Trái phiếu chuyển đổi với lãi suất 5% mỗi năm. Vào tháng 6, đã phát hành 115 triệu trái phiếu chuyển đổi. Các công ty quốc tế đã hoàn thành kế hoạch phát hành 300 triệu trái phiếu chuyển đổi quốc tế trong năm nay.-VietinBank đã phát hành 250 triệu USD trái phiếu quốc tế bằng USD với lãi suất cố định 8% mỗi năm. Vào tháng 7, Tập đoàn khai thác quốc gia Việt Nam đã phát hành 500 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp, lần đầu tiên đáo hạn, với thời gian đáo hạn là 5 năm và lãi suất thả nổi. Vào tháng 8, Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (Tenc) đã phát hành trái phiếu hai và ba năm trị giá 2.030 tỷ đồng. Vào tháng 8, Công ty Cổ phần Huang An Jialai đã phát hành 850 trái phiếu, mỗi trái phiếu có mệnh giá 1 tỷ đồng, và tổng giá trị của trái phiếu phát hành là 850 tỷ đồng. Danh tiếng, nhưng không phải tất cả các công ty có thể phát hành trái phiếu. Ngoài việc thiếu các tổ chức xếp hạng tín dụng, lý do tại sao trái phiếu không có đường cong lợi suất tiêu chuẩn cũng là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến sự thành công của việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp. . – Đại diện Hiệp hội các nhà đầu tư tài chính Việt Nam (VAFI) cũng tuyên bố rằng hai công ty không dễ dàng phát hành trái phiếu vì họ phải đảm bảo các điều kiện khá nghiêm ngặt theo Luật Chứng khoán và Nghị định số 90/2011. / ND-CP, nhưng tài liệu hướng dẫn không đầy đủ.
Ngoài ra, các quy định thuế thị trường chứng khoán không hợp lý giờ đây đã trở thành một trở ngại lớn cho các nhà đầu tư. Mặc dù tôi thực sự thích liên kết.
Theo VnEconomy
